Entre reestructuraciones con acreedores privados y organismos públicos, el Gobierno nacional consiguió un alivio que alcanza los 59.600 millones de dólares solo entre 2020 y 2024, pero, sin embargo, la presión sobre el dólar continúa, y aunque la balanza comercial es positiva, el Banco Central sigue sacrificando reservas todos los días por la fuerte compra de moneda por parte de los ahorristas.
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Entre reestructuraciones con acreedores privados y organismos públicos, el Gobierno nacional consiguió un alivio que alcanza los 59.600 millones de dólares solo entre 2020 y 2024, pero, sin embargo, la presión sobre el dólar continúa, y aunque la balanza comercial es positiva, el Banco Central sigue sacrificando reservas todos los días por la fuerte compra de moneda por parte de los ahorristas.
El debate ya lleva varias semanas entre los economistas del Gobierno y todavía no parece tener fin: en el Banco Central hay quienes dicen que es necesario ponerle fin al permiso de comprar 200 dólares e ir hacia un cepo ultrarrestrictivo.
Por otro lado, el ala de Martín Guzmán considera que avanzar en este sentido no permitirá generar una estructura de crecimiento y desarrollo en el mediano plazo.
De hecho, en sus últimas declaraciones, Martín Guzmán confirmó que seguirá vigente el dólar ahorro y aseguró que tienen "poder de fuego" para actuar sobre los movimientos de la divisa.
Lo cierto es que por mes ya son 4 millones los argentinos que utilizan el cupo para comprar 200 dólares, lo que se traduce en una pérdida de reservas internacionales por 800 millones de dólares.
Esa cifra se da en un contexto en que, debido a la fuerte caída del consumo y las exportaciones mucho más que las importaciones, le podría permitir al Gobierno acumular algo de reservas para hacer frente a los desafíos de industrialización que Alberto Fernández tiene en la pospandemia.
Sin embargo, la acumulación no está ocurriendo y las reservas netas perforaron el piso de 10.000 millones de dólares el mes pasado, una pérdida que se acentuaría en septiembre.
Sucede que, incluso aunque la moneda dura no sea necesaria para la gente hoy y no sea comprada como reserva de valor ante la inflación -que acumula hasta agosto una caída respecto al 2019-, la brecha cambiaria le permite a cualquier ciudadano comprar divisas y venderlas al valor "blue", generando una diferencia de casi 6.000 pesos.
Para frenar esa tendencia en el Gobierno se debate llevar a cabo un desdoblamiento cambiario: es decir, fomentar un dólar comercial -para las operaciones de comercio exterior- y otro financiero, cuyo valor sería más alto.
Los peligros que afronta cualquier medida tomada sobre el dólar es el efecto devaluatorio que puede tener sobre la economía real y, particularmente, sobre salarios y jubilaciones, que ya fueron afectados en los últimos años y más aún en la pandemia.
Ese poder de fuego se expresaría en que tanto el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de Anses como el BCRA podrían operar colocando bonos en divisas, aumentando la oferta de dólares y disminuyendo la presión cambiaria, que es una estrategia que ya fue utilizada por Axel Kicillof y Emmanuel Álvarez Agís durante 2015, cuando se logró achicar la brecha entre el dólar blue y el oficial.