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La liquidación de divisas del agro, la minería y la energía alcanzaría un récord de US$ 57.168 millones en 2026. De confirmarse, superaría el máximo histórico de US$ 56.722 millones registrado en 2022 y los US$ 50.381 millones de 2025.
La estimación surge de un análisis de Tomás Rodríguez Zurro, Guido D'Angelo y Julio Calzada de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR). Por primera vez, la proyección consolida el aporte de los tres complejos para dimensionar el ingreso de divisas del país.
El informe muestra, además, un cambio en la composición del flujo externo. Aunque el agro continúa siendo el principal generador, crece la participación de la energía, impulsada por Vaca Muerta, y de la minería. Ambos aportan ingresos más estables y menos condicionados por el calendario agrícola.
Menos estacionalidad
La principal novedad aparece en la segunda mitad del año. Para ese período se proyectan liquidaciones por US$ 29.793 millones, por encima de los US$ 27.375 millones previstos para el primer semestre. También sería el mayor registro histórico para una segunda mitad del año.
Tradicionalmente, el ingreso de divisas se concentra entre enero y junio por el efecto de la cosecha gruesa y luego pierde intensidad. La expansión estructural de la energía y la minería estaría modificando ese comportamiento: el segundo semestre ya no mostraría el enfriamiento habitual e incluso superaría al primero.
Aporte del agro
La liquidación del sector agroindustrial se estima en US$ 34.897 millones en 2026. La última actualización recortó en unos US$ 1.200 millones la previsión realizada en mayo debido a menores precios esperados para las exportaciones.
Hasta junio, el agro habría liquidado US$ 15.768 millones, frente a US$ 18.303 millones en igual período de 2025. La diferencia se relaciona con los cambios aplicados a los DEX en 2025.
La reducción temporaria de las retenciones en el primer semestre de 2025 adelantó operaciones y elevó la base de comparación. La eliminación transitoria aplicada en septiembre aceleró los ingresos de ese mes, pero redujo el flujo en el último trimestre de 2025 y comienzos de este año.
Según la BCR, la situación empezó a normalizarse entre abril y mayo, luego de 8 meses consecutivos de reducción de la deuda comercial por anticipos y prefinanciaciones de exportaciones.
Minería en alza
Las exportaciones mineras alcanzaron US$ 6.075 millones en 2025 y completaron 5 años consecutivos de crecimiento. Para 2026 se proyecta otro récord, con ventas externas que podrían superar los US$ 9.000 millones.
De cumplirse la previsión, la minería pasaría de representar cerca del 7 % a más del 10 % de las exportaciones argentinas. Es decir, aportaría más de 1 de cada 10 dólares de las ventas externas.
El crecimiento se sostiene en la mejora de los precios del oro y la plata, junto con el aumento de los volúmenes y las cotizaciones del litio. En el primer cuatrimestre de 2026, la actividad registró ingresos netos por comercio exterior de bienes por US$ 2.927 millones, un 88 % más que un año atrás.
Con importaciones reducidas frente a sus ventas externas, la minería se consolida como aportante neto de divisas. También genera un flujo estable durante el año, que contribuiría a fortalecer el segundo semestre.
Energía récord
La energía es la otra protagonista del cambio. Para 2026 se espera un aumento del 16 % en la extracción de petróleo, que permitiría alcanzar la mayor producción de la historia argentina y superar el récord de 1998.
El avance está liderado por Vaca Muerta, cuya producción no convencional ya representa cerca del 70 % del petróleo del país, lo que se traduce en un salto de las exportaciones y del saldo comercial energético.
En el primer semestre de 2026, la balanza energética registró un superávit superior a US$ 6.987 millones, el más alto para ese período y un 87 % mayor que en 2025. Las exportaciones de combustibles y energía habrían aumentado un 52 %, hasta superar US$ 8.118 millones, mientras las importaciones tocaron su menor nivel en dos décadas.
Más del 70 % del crecimiento exportador se explicó por mayores cantidades y no por el aumento de precios por el conflicto en Medio Oriente.
Para todo 2026, las exportaciones energéticas podrían superar US$ 14.400 millones y el superávit del sector se ubicaría por encima de US$ 12.000 millones. La puesta en marcha del oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), prevista para fin de año, agregaría una capacidad de transporte de 190 mil barriles diarios. La nueva capacidad reforzaría el ingreso de divisas durante el segundo semestre.