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Ledesma, uno de los principales grupos agroindustriales de la Argentina y emblema empresarial de la familia Blaquier, atraviesa un deterioro de sus resultados operativos, con una caída de ingresos del 24%, pérdidas que se mantienen por segundo año consecutivo y un incremento de las obligaciones financieras.
La situación quedó reflejada en el balance correspondiente al primer trimestre de su ejercicio económico 2026/2027 presentado por el grupo ante la Comisión Nacional de Valores (CNV), que muestra una contracción de las ventas y una reducción de las disponibilidades de efectivo.
La compañía, cuya actividad se concentra en la producción de azúcar, alcohol, papel, frutas, jugos y productos agropecuarios, registró una pérdida neta de $22.813 millones entre junio y agosto, frente a los $23.072 millones negativos del mismo período del año anterior.
El dato adquiere mayor relevancia si se tiene en cuenta que la pérdida operativa pasó de $9.911 millones a $25.543 millones, lo que representa un incremento cercano al 158% y evidencia que el deterioro de las actividades habituales fue más pronunciado que el reflejado por el resultado neto, sobre el cual también incidieron partidas financieras e impositivas.
El balance, revisado por los auditores externos de Pistrelli, Henry Martin y Asociados, también expone un aumento de los préstamos bancarios y financieros, que alcanzaron $230.203 millones, y una disminución del efectivo y las colocaciones de corto plazo, desde $26.330 millones al cierre de mayo hasta $9.552 millones al finalizar agosto.
El deterioro avanza sobre las operaciones
De hecho, la contracción de los ingresos fue acompañada por una disminución del resultado bruto y por un costo de ventas que alcanzó $152.321 millones, frente a los $202.331 millones registrados un año antes, reducción que permitió absorber parcialmente la caída de la facturación, aunque resultó insuficiente para mantener el nivel anterior de rentabilidad.
En tanto, la ganancia bruta se ubicó en $36.509 millones, frente a los $49.186 millones del ejercicio comparable, una disminución del 25,8%.
A partir de ese resultado, la empresa debió afrontar gastos de comercialización por $36.857 millones y administrativos por $24.658 millones.
El resultado fue una pérdida de explotación de $25.543 millones y, en términos de ingresos, el rojo operativo representó aproximadamente el 13,6% de la facturación trimestral, frente al 4% registrado un año antes.
Además, durante el período, Ledesma registró ingresos financieros por $2.747 millones y costos financieros por $11.946 millones, mientras que el resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda fue negativo en $1.630 millones, frente a un resultado positivo de $2.089 millones un año antes.
Otro dato relevante surge de la composición de los ingresos si se tiene en cuenta que las ventas de bienes en moneda extranjera cayeron de $112.881 millones a $60.105 millones, una disminución del 46,8%, mientras que las ventas en moneda nacional pasaron de $123.095 millones a $120.788 millones, con una reducción del 1,9%.
La diversificación enfrenta distintos mercados
El complicado escenario corresponde a una empresa con más de un siglo de trayectoria, una estructura productiva diversificada y una fuerte presencia industrial en Jujuy, cuya conducción continúa bajo control de la familia Blaquier.
La estructura productiva de Ledesma comprende cuatro segmentos principales, que combinan actividades destinadas al consumo interno con negocios vinculados con exportaciones y abastecimiento industrial.
Esa organización fue construida a lo largo de décadas a partir de la producción azucarera, que continúa siendo el origen y uno de los principales ejes de la compañía.
El negocio de azúcar y alcohol registró ingresos por $101.481 millones durante el trimestre, frente a los $140.621 millones del mismo período anterior, con una caída del 27,8%, en una actividad que concentra más de la mitad de los ingresos consolidados de Ledesma.
La producción se desarrolla principalmente en el complejo agroindustrial de Libertador General San Martín, en Jujuy, donde se procesa la caña para obtener azúcar y alcohol destinados a diferentes actividades comerciales e industriales.
La compañía abastece tanto al consumo masivo como a fabricantes de alimentos y bebidas y parte del alcohol también se utiliza para producir bioetanol, destinado a su incorporación a combustibles.
La producción azucarera constituye el origen del modelo industrial de Ledesma, que posteriormente incorporó otras actividades para aprovechar la caña como materia prima y desarrollar negocios complementarios.
El negocio papelero registró ingresos por $41.932 millones, frente a los $48.512 millones del trimestre anterior comparable, una caídel 13,6% que afectó una actividad estrechamente relacionada con la producción de azúcar, ya que utiliza el bagazo de caña como materia prima para fabricar papel.
En la actualidad, Ledesma produce más de 130.000 toneladas anuales de papel y destina cerca del 80% de su producción al mercado argentino, según la información institucional de la compañía.
Sus instalaciones industriales se encuentran en Jujuy y Villa Mercedes, San Luis, y entre sus marcas figuran Éxito, Gloria, Autor y Ledesma NAT.
La actividad incluye papeles para impresión y escritura, resmas, cuadernos, repuestos escolares y productos destinados a clientes industriales.
Fuente: IProfesional