inicia sesión o regístrate.
Los mercados están lejos de mostrar tranquilidad y, en Argentina, los factores internos y externos volvieron a combinarse para presionar sobre bonos, acciones y dólar. El riesgo país superó los 800 puntos básicos, el tipo de cambio oficial alcanzó su mayor valor nominal del año y la Bolsa porteña cerró con fuertes pérdidas.
El indicador de JP Morgan terminó en 805 puntos, 18 unidades por encima del viernes, y marcó su nivel más alto desde las elecciones legislativas de 2025. La suba estuvo acompañada por caídas de hasta 1,7% en los bonos soberanos en dólares y por un retroceso generalizado de los activos argentinos.
En el mercado cambiario, el dólar oficial minorista llegó a $1.565 en el Banco Nación, mientras que el mayorista cerró en $1.545,02. Este movimiento volvió a poner bajo la lupa el atraso cambiario frente a la inflación y la capacidad del Banco Central para sostener la acumulación de reservas.
El BCRA había comprado US$1.396 millones durante octubre, pero en los últimos días perdió ritmo: en cuatro de las últimas seis ruedas no realizó compras netas. Esa pausa inquieta porque el mercado sigue mirando de cerca cómo se financiarán los vencimientos en dólares de 2027 y qué margen tendrá el Gobierno para afrontar pagos de deuda y compromisos con el FMI.
La presión también llegó al mercado bursátil. El Merval cayó 3,2% en pesos y las acciones argentinas que cotizan en Nueva York registraron fuertes bajas. IRSA perdió 12,8%, Cresud alrededor de 8%, YPF cerca de 7% y Banco Supervielle más de 5%.
A las dudas locales se sumó un escenario internacional menos favorable. Las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense continúan altas y los inversores redujeron exposición a activos de mayor riesgo. La guerra de Irán y las negociaciones por el tránsito comercial en el estrecho de Ormuz agregaron volatilidad al precio del petróleo y a las expectativas inflacionarias globales.
Brasil también aportó tensión después del triunfo de Lula da Silva en el balotaje. El mercado sigue con atención la reacción del real y la orientación fiscal del nuevo gobierno, porque una moneda brasileña más débil podría afectar la competitividad argentina y complicar la acumulación de reservas.
A eso se suman las elecciones legislativas de Estados Unidos de hoy. Un resultado que modifique el control del Congreso puede impactar sobre las tasas, el dólar y el apetito global por mercados emergentes.
La lectura predominante entre las consultoras es que el contexto internacional explica parte del deterioro, pero no todo. Las dudas sobre la deuda, la actividad, las reservas y el escenario electoral de 2027 hacen que los activos argentinos exijan una prima adicional.
Índices con señales cruzadas
El deterioro financiero de los últimos meses muestra una fuerte divergencia entre el riesgo país y el dólar. Desde comienzos de julio, el índice de JP Morgan sumó casi 400 puntos y prácticamente se duplicó hasta superar los 800. En cambio, el tipo de cambio oficial avanzó mucho menos que los precios: en lo que va del año subió 5,7%, frente a una inflación acumulada de 23,6% hasta septiembre. Esa brecha alimenta las dudas sobre el atraso cambiario, mientras los inversores exigen cada vez más premio para mantener deuda argentina.