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La inflación alcanzará un incremento del 76% durante 2022 según las proyecciones de los consultores económicos que integran el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, que se incrementaron 3,4% puntos porcentuales (p.p.) en relación a la encuesta del mes pasado. Para el Indice de Precios al Consumidor (IPC) de junio, que el Indec dará a conocer el próximo jueves 14, los analistas esperan un 5,2 por ciento.
Lo negativo de las proyecciones recopiladas por el BCRA entre 38 participantes, 26 consultores y 12 entidades financieras, toma mayor relevancia si se considera que el Central recopiló los datos entre el 27 y el 30 de junio, es decir, antes de la intempestiva renuncia de Martín Guzmán al ministerio de Economía y el cimbronazo político y financiero que desató. Durante la semana que terminó ayer, todas las variantes del dólar (a excepción del oficial) registraron subas y hubo una fuerte emisión del BCRA para la compra de bonos, dos factores que incidirán aún más en la suba de la inflación, pero que no fueron registrados en este informe.
Las previsiones de inflación para los próximos dos años también fueron revisadas hacia arriba. En el caso de 2023, se espera una inflación de 64,6%, lo que suma 4,6 p.p. más que el REM de mayo y en el caso de 2024 llegó a 50,2%, 4,1 p.p. por encima del mes pasado. Respecto de la inflación núcleo, aquella que no incluye precios regulados y estacionales, los analistas dicen que este año llegará al 76,9%, lo que añadió 4 p.p. a la encuesta pasada.
Con respecto a los próximos meses, la encuesta mantiene la tendencia de que luego de junio vendrán meses de inflación decreciente, aunque lo hace a valores más altos en toda la curva. En el pronóstico entre junio y noviembre, hay subas de entre 0,2 y 0,5 p.p. todos los meses, lo que dejaría un resultado de una inflación entre 4,8% en julio a un 4,2% hacia fin de año. "Se corrigieron al alza los valores de inflación esperados para todos los meses relevados", dice el informe.
Otro dato relevado por el BCRA es la inflación esperada para los próximos 12 y 24 meses. "Respecto de la encuesta anterior, la previsión de inflación para los próximos 12 meses se elevó hasta 68,8% (+8,7 p.p. respecto del último REM). En tanto, la inflación proyectada para los próximos 24 meses (entre julio de 2023 y junio de 2024) se estima en 60,0%".
La tasa de interés
Los analistas pronosticaron también que ante este escenario inflacionario continúe la suba de tasas viene llevando adelante el BCRA. El REM analiza la tasa Badlar, que es la tasa promedio pagada por los bancos privados a los plazos fijos a 30 días por un monto superior a 1 millón de pesos. Para julio esperan que la Badlar llegue a 50,8% anual, lo que representa 259 puntos básicos por encima del promedio de junio, 48,21%.
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