Las reservas del BCRA cerraron el 2011 con US$ 5.400 millones por debajo de la base monetaria.
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Las reservas del BCRA cerraron el 2011 con US$ 5.400 millones por debajo de la base monetaria.
El Gobierno necesita para cubrir necesidades de este año un poco más de US$ 10.000 millones de dólares, sin tener en cuenta la deuda intraestatal contraída con otras reparticiones del Estado, pero que viene prorrogando. Ayer, con la utilización de los US$ 5.674 millones, se sacó un peso de encima, pero a costa de los propios dólares que viene comprando del mercado y en una demostración de que, en estos tiempos, “raspar la caja” no es tan malo. El mecanismo es simple: toma las reservas del organismo con la emisión de una letra de Tesorería, por el monto que necesita. Uno de los problemas consiste en que las reservas de libre disponibilidad se agotaron hace rato; el otro es el sostenido crecimiento de la base monetaria.
Un simple razonamiento destaca que la base monetaria debe reflejar la cantidad de los productos y servicios de un país; si el circulante de esa base crece más que la economía, lo que sucede es que hay más inflación pero no más bienes y servicios.