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En un encuentro virtual organizado esta semana por la Cámara Argentina de Empresas Mineras (CAEM), especialistas de tres consultoras analizaron el escenario económico local e internacional y sus implicancias para la minería.
Disertaron Lorenzo Sigaut Gravina, director de análisis macroeconómicos de Equilibra; Natacha Izquierdo, directora de operaciones de Abeceb, y Juan Pablo Rothschild, socio de Marval.
Ajuste y desafíos
Sigaut Gravina dijo que el fuerte ajuste fiscal, con superávit primario y sin asistencia del Banco Central, aporta "credibilidad" al plan económico por parte del mercado, incluso en año electoral. Remarcó que la inflación, aunque bajó a valores poco vistos (1,5% mensual en mayo), podría repuntar tras las elecciones si se ajusta nuevamente el tipo de cambio, dado que la apreciación real se mantiene en niveles de fines de 2023.
En cuanto al mercado laboral, advirtió una dinámica desigual: aumento de informales y cuentapropistas, pero pérdida de empleo asalariado privado formal, junto con un consumo masivo estancado y en caída en 2024. La recuperación muestra sectores ganadores como agro, minería y energía, mientras que industria y construcción siguen por debajo de 2023.
Pronosticó un "invierno" desafiante para julio y agosto, tras la liquidación de la cosecha gruesa, por la baja de divisas del agro y el aumento de la demanda de dólares para turismo, lo que podría tensionar el mercado cambiario.
Minerales estratégicos
Natacha Izquierdo expuso que la economía mundial atraviesa una transición de un modelo basado en eficiencia hacia otro centrado en resiliencia, seguridad y alianzas políticas, redefiniendo las cadenas de valor y dándole protagonismo a los minerales críticos.
Mencionó la reactivación de políticas arancelarias de EE.UU., incluyendo un 10% sobre bienes argentinos, aunque exceptuando recursos estratégicos como litio, cobre y productos farmacéuticos. Esto preserva ventajas para la minería argentina, dado que el 40% de las exportaciones al mercado estadounidense (litio, petróleo, minerales) ingresa sin arancel, equivalente a casi mil millones de dólares (14% del total exportado en 2024).
Dijo que este nuevo escenario global implica: mayor proteccionismo y acuerdos bilaterales, desaceleración de China y Europa, financiamiento más caro, revisión de estrategias empresariales priorizando países con trazabilidad y marcos previsibles; y sobreoferta en cobre y litio presionando a la baja los precios, mientras China concentra capacidad de refinación como herramienta geopolítica.
En este marco, Estados Unidos y Europa buscan diversificar proveedores de minerales estratégicos, impulsando normas como el IRA (EE.UU.) o el Critical Raw Materials Act (UE).
Respecto a precios, el oro se fortalece como refugio, mientras que cobre y litio sienten la caída de la demanda industrial. La desaceleración china, con un crecimiento menor al 4%, afecta su rol de motor global, generando mayor selectividad inversora.
Entre los minerales clave, subrayó que: el oro sigue siendo el activo más sólido, representando más del 60% de las exportaciones mineras argentinas y sirviendo de "amortiguador" ante shocks