El mercado espera una inflación de más de 100%

Sin un freno efectivo, los analistas del mercado volvieron a elevar su pronóstico de inflación para este año y lo proyectaron, por primera vez, con tres dígitos: 100,3%, según el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) de septiembre, que dio a conocer ayer el Banco Central.

Se trata de un incremento de 5,3 puntos porcentuales respecto del pronóstico del REM de agosto.

Los participantes del REM también mostraron sus diferencias con las previsiones del Presupuesto 2023 que actualmente el Gobierno defiende en Diputados, en el que se prevé que para el próximo año el Índice de Precios al Consumidor será 60%. Las consultoras privadas revisaron sus previsiones de inflación para 2023 ubicándola en 90,5% (6,4 puntos porcentuales más que el REM anterior) y para 2024 en 66,8% (3,7 p.p. superior al estudio de agosto).

Respecto de la inflación núcleo -no contempla precios estacionales o regulados-, pronosticaron que llegará a 99,2% hacia fines de 2022 (4,3 p.p. por encima de la encuesta pasada).

Más de 6% hasta marzo

Con respecto al Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre, que el Indec publicará el viernes 14, los consultados en el REM la esperan en 6,7%, apenas 3 décimas por debajo del 7% ya informado para agosto.

En el REM no se espera que la inflación se ubique por debajo del 6% por bastante tiempo. Según el informe, en los seis meses que van desde octubre de este año hasta marzo del próximo, el IPC se ubicará entre el 6,3% y el 6,6%.

Tasas de interés

Los analistas esperan que la suba de la tasas de interés se mantenga al menos hasta los primeros meses de 2023. "Para octubre de 2022, quienes participan del REM pronosticaron una tasa Badlar de bancos privados de 70,0%, 3,5 p.p. superior a la tasa promedio registrada durante septiembre (66,5%)", señaló el informe.

"Se evidencia una corrección oscilante en las proyecciones mensuales, con previsiones de aumento hasta alcanzar 72,4% a inicios de 2022 y bajando a 70,4% en marzo de 2023" , agregó. La tasa Badlar es aquella que se paga por depósitos a 30 días superiores a 1 millón de pesos.

Dólar

Los analistas del REM además corrigieron levemente sus proyecciones del tipo de cambio nominal. Prevén que el dólar mayorista alcance $173,13 en diciembre 2022, es decir, un 68,6% de incremento a lo largo del año.

Quienes pronosticaron con mayor precisión esta variable con horizontes de corto plazo proyectaron que el tipo de cambio nominal promedio para diciembre de 2022 sea de $171,37 (+66,9% anual).

En el plano fiscal, la percepción de las consultoras no varió en relación con el mes pasado. "La proyección del déficit fiscal primario nominal del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) para 2022 se mantuvo casi sin cambios respecto del relevamiento anterior, estimándose en $2.252 miles de millones. Asimismo, las y los analistas prevén un déficit de $ 3.252 miles de millones para 2023, menor al del relevamiento previo", expresó el informe.

 

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