Las reservas netas  del Central son las  más bajas desde 2011

La sangría de divisas del Banco Central no cede, mientras el acuerdo con el Fondo Monetario vive una costosa dilación. Ayer las reservas netas, las que efectivamente puede usar el Central, estaban en US$ 95 millones, el nivel más bajo desde 2011. En los últimos diez días, las reservas internacionales bajaron US$ 1.100 millones tras desembolsar dos pagos al Fondo. Así arrancaron esta semana en US$ 37.189 millones.

La consultora GMA estima, según un informe que publicó el diario Clarín, que tras esos pagos, "las reservas internacionales netas (RIN) se encuentran en la zona de US$ 95 millones, lo que se convierte en el menor monto desde al menos 2011. Se trata de un nivel crítico en un contexto en el cual los agregados monetarios siguen creciendo sensiblemente".

En criollo, la consultora explica que "cada vez es menor la cantidad de pesos que tienen cobertura contra reservas de libre disponibilidad, un aspecto que podría incentivar a los argentinos a dolarizarse más rápidamente en un marco de alta inflación e incertidumbre política y económica".

Para calcular las reservas netas hay que descontar de ese monto los encajes de los depósitos en dólares, el swap con China, el préstamo con el Banco de Pagos Internacionales y los DEG que aportó el Fondo Monetario. Así quedan los dólares líquidos que efectivamente el Central tiene más la tendencia de oro y los fondos de Sedesa (cubren un seguro sobre los depósitos".

Según la inclusión o no del oro y de los fondos de Sedesa, varía la forma de estimar el monto de reservas netas.

La estimación de Portfolio Personal inversiones (PPI) es aún más cruda que el de GMA. "Según nuestro cálculo más ácido las reservas netas habrían cerrado la semana en US$196 millones, pasando a terreno negativo por primera vez desde los inicios de la administración Macri, que había revertido una posición negativa de del orden de US$ 3.000 millones heredada del segundo mandato de Cristina Fernández de Kirchner".

El Central no logra cerrar un mes con saldo positivo en el Mercado Unico y Libre de Cambios (MULC) desde octubre pasado. "El BCRA recién podría aspirar a comprar reservas en la segunda quincena de marzo con el comienzo de la entrada de la cosecha gruesa", apunta PPI.

 

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